A股全面注册制有哪些影响

从核准制到全面注册制，A股资本市场迎来重要里程碑，下面是小编为大家搜集整理的关于A股全面注册制有哪些影响，供大家参考，快来一起看看吧!

A股全面注册制有哪些影响

1、首先最大最快的影响应该是新股不败神话，经常打新的人应该知道，以前A股新股是无脑打，而在科创板、创业板实施注册制之后，遇到这两个板块高估值的就不打了，因为很容易破发，剩下主板的可以继续无脑打(都是23PE+44%的标准开局)，而往后大概率主板也不能无脑打了。只能说我一直坚持的看新股招股书写新股分析的研究有了意义(过去港股的新股研究对打新价值更大，A股研究对于打新基本没帮助)。正常的市场新股破发是稀疏平常之事，好的公司获得追捧，垃圾的公司就该破发。

2、注册制后企业上市门槛大幅降低，市场供需关系必然改变，不再和以前一样因为没得选(行业内就那么几个上市的)长期给垃圾高溢价，有更多的选择，自然就会给出更有效的定价。A股恒时高估的现象会慢慢消散，特别是中小公司的估值会越来越接近成熟市场，垃圾股大部分时间就是应该被市场唾弃(小部分时间会被炒作)。A股中小市值公司的中位数估值在连续下滑多年后仍是全球最高一档，主板大蓝筹相对便宜。

3、供给的增加不仅会带来高估值溢价的消失，也会让整体A股的换手率下滑。2015疯牛的时候，A股换手率接近300%，而美股牛市时也就50%左右换手率，至于港股则就更低了，其他日韩欧等市场也类似。注册制之后，创业板的换手率显著下滑，相信未来A股整体换手率会继续下滑。

4、随着上市企业越来越多，散户对市场的认知越来越难，市场同一性会大幅下滑，不再是同涨同跌，很多时候可能指数涨了，个股完全没反应，海外市场为什么指数基金行业ETF大行其道(美股被动投资已经超越主动投资基金)，散户要么趋于指数化投资，要么就被淘汰，整体占比也会越来越低(A股散户占比应该是几个主流市场中最高的)，当然对专业投资者的要求也会越来越高，企业越多，研究基本面需要的精力也越多。市场方面，如果再以现在的标准去投资，给企业过于宽松的基本面和估值要求，要么一不小心就会追高，要么一不小心就会抄底在半山腰，以前你认为的合理在未来会变成高估、你认为的低估可能在未来只是合理(港股、包括美股，就算是在熊市很便宜的价格买入，也经常会抄在半山腰)。注册制的改革是正确且深远的，我一直坚持认为，只有取消管制、彻底市场化，才会造就一个正常的市场。A股或许会有垃圾公司借着注册制粉墨登场，但也必然会有优秀的中小企业诞生。A股港股化”不可避免。各位投资者如想要在这个市场长期的活下去，那么请趁早远离抛弃垃圾股的负和博弈游戏，这些将注定成为历史长河中的涟漪，唯有买入并持有优质低估好公司或优质股构成的成份股指数才是长久获胜的投资方法(不论在A股港股还是美股)。

全面注册制下，交易机制有何变化

变化主要发生在主板。本次改革借鉴科创板、创业板经验，以更加市场化便利化为导向，进一步改进主板交易制度。主要措施：一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

需要说明的是，这次改革从主板实际出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

前5个交易日涨跌幅不设限

不同于科创板、创业板市场，注册制下，A股主板市场日涨跌幅维持10%不变。

证监会表示，本次改革借鉴科创板、创业板经验，以更加市场化便利化为导向，进一步改进主板交易制度，主要措施之一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。

据了解，在实施注册制前，A股主板市场新股上市首日涨幅限制为44%，跌幅限制为36%，上市首日后，新股的涨跌幅限制为10%。从目前A股主板上市新股表现来看，上市首日未能封上44%涨停板的个股数量并不多，受投资者追捧个股，可以一连走出10多个涨停板。

为了让投资者充分交易、加大交易效率，注册制下，主板新股上市前5个交易日也将不设涨跌幅，这与目前的科创板、创业板保持一致。

不过，主板上市新股第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。目前，科创板、创业板新股日涨跌幅限制为20%，北交所为30%。

对于未将主板新股日涨跌幅放宽至20%这一考量，证监会指出，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。

另外，主板现行的投资者适当性要求也不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

此次注册制改革，主板交易制度还有一项改进，即新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。